欧洲央行首席经济学家：全球经济前景不明朗 货币政策应保持灵活性

欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，欧洲央行必须对降息步伐保持开放态度，因为全球经济中挥之不去的风险仍可能改变通胀前景。

Lane周三表示，工资增长、利润和地缘政治紧张局势可能推高能源价格和货运成本，从而给价格带来新的上行压力。另一方面，信心长期受挫可能会降低通胀，而贸易摩擦加剧将使前景更加难以预测。

Lane表示：“在当前不确定性升高的环境下，审慎的做法是在逐会决定(meeting-by-meeting)的基础上保持灵活性，而不是预先承诺任何特定的利率路径。在风险管理方面，如果通胀前景和/或经济势头出现上行冲击，货币宽松的进程可能会比12月预测中的利率路径更慢。”

他补充道：“如果通胀前景和/或经济势头出现下行冲击，货币宽松政策可以更快地推进。”

继上周进行今年第四次降息后，欧洲央行各部门官员都暗示将进一步降息。大多数官员都表示，他们愿意将借贷成本降至既不限制也不刺激经济活动的中性水平。

然而，他们对中性利率的具体水平存在分歧。欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel 认为，目前3%的存款利率已经接近中性水平了。而欧洲央行管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau等官员仍认为有足够的宽松空间。

对于是否有必要将利率降至中性水平以下以提振欧元区经济，政策制定者们也有不同的看法。投资者目前预计，2025年还会有四到五次降息、每次降息25个基点。

Lane表示，虽然通胀率仍然很高，但“随着服务业通胀和劳动力成本压力缓解，通胀率应该会下降。”

他表示：“我们决心确保通胀稳定在2%的中期目标上。我们将遵循依赖数据、逐会决定的方式来确定适当的货币政策立场。”